شهدت البورصة المصرية تنفيذ صفقة كبيرة على أسهم شركة «القاهرة للإسكان والتعمير» بقيمة بلغت نحو 48.2 مليون جنيه، وذلك من خلال آلية الصفقات ذات الحجم الكبير (Block Trading)، في خطوة تعكس استمرار النشاط النسبي على الأسهم العقارية داخل السوق.
وبحسب إفصاح إدارة البورصة، تم تنفيذ الصفقة خلال جلسة تداول الإثنين على عدد 47.25 مليون سهم من أسهم الشركة، بإجمالي قيمة بلغت 48.19 مليون جنيه، وهو ما يضع الصفقة ضمن العمليات الملحوظة من حيث الحجم خلال تعاملات الفترة الحالية.
ما هي صفقات الـ Block Trading؟
تُعد صفقات الـ Block Trading من الأدوات التي تسمح بتنفيذ عمليات شراء أو بيع كميات كبيرة من الأسهم خارج آلية التداول التقليدية داخل شاشة السوق، وذلك لتجنب التأثير المباشر على سعر السهم.
وتُستخدم هذه الآلية عادة في:
- نقل ملكيات بين مستثمرين كبار
- إعادة هيكلة محافظ استثمارية
- دخول أو خروج مستثمر استراتيجي
وفي حالة «القاهرة للإسكان»، تعكس الصفقة اهتمامًا مستمرًا بالسهم رغم التحديات المالية التي ظهرت في نتائج الأعمال الأخيرة.
أداء مالي متباين للشركة
رغم تنفيذ الصفقة، أظهرت المؤشرات المالية لشركة «القاهرة للإسكان والتعمير» أداءً متباينًا خلال العام الماضي، حيث سجلت تراجعًا ملحوظًا في الأرباح.
وتراجعت أرباح الشركة بنسبة 48.8% لتسجل نحو 598.7 مليون جنيه، مقارنة بأرباح بلغت 1.17 مليار جنيه في العام السابق، وهو ما يعكس ضغوطًا على هوامش الربحية.
في المقابل، ارتفعت الإيرادات إلى 553.59 مليون جنيه، مقابل 461.58 مليون جنيه خلال العام الأسبق، ما يشير إلى استمرار النشاط التشغيلي للشركة، رغم تراجع الأرباح.
لماذا تراجعت الأرباح؟
يرجع الانخفاض في أرباح الشركة بشكل رئيسي إلى تراجع فروق إعادة تقييم الاستثمارات العقارية، والتي سجلت نحو 675.5 مليون جنيه، مقارنة بنحو 1.54 مليار جنيه في العام السابق.
وتُعد هذه الفروق من البنود غير النقدية التي تؤثر بشكل كبير على صافي الربح، وهو ما يعني أن التراجع لا يعكس بالضرورة ضعفًا في النشاط التشغيلي الأساسي.
كما ارتفعت تكلفة المبيعات إلى 219.34 مليون جنيه، مقابل 156.11 مليون جنيه، وهو ما ضغط بدوره على هوامش الربح.
قرارات الجمعية العمومية
على صعيد الحوكمة، أقرت الجمعية العامة العادية للشركة عدة قرارات مهمة، من بينها:
- ترحيل أرباح العام المالي الماضي للأرباح المرحلة
- اعتماد القوائم المالية وتقرير مجلس الإدارة
- إبراء ذمة أعضاء مجلس الإدارة
- انتخاب مجلس إدارة جديد لمدة 3 سنوات
كما وافقت الجمعية على تسوية التزامات مالية قائمة، من خلال حلول الشركة محل شركة «سمو للاستشارات» في المديونية تجاه البنك العربي الأفريقي الدولي.
وتعكس هذه الخطوة توجهًا لإعادة هيكلة الالتزامات المالية وتعزيز الاستقرار المالي للشركة.
ماذا تعني الصفقة للسوق؟
تعكس صفقة الـ 48 مليون جنيه عدة دلالات مهمة للسوق:
أولاً، استمرار اهتمام المستثمرين بأسهم القطاع العقاري، رغم التحديات الاقتصادية، وهو ما يعزز من جاذبية القطاع كأداة استثمارية طويلة الأجل.
ثانيًا، قد تشير الصفقة إلى إعادة ترتيب مراكز استثمارية أو دخول مستثمر جديد، خاصة مع تنفيذها عبر آلية الصفقات الكبيرة.
ثالثًا، تؤكد أن السوق لا يزال يشهد تحركات سيولة انتقائية، تتركز في أسهم بعينها، خصوصًا في قطاعات مثل العقارات والبنوك.
القطاع العقاري تحت الضغط.. لكنه مستمر
يواجه القطاع العقاري في مصر تحديات مرتبطة بارتفاع التكاليف وأسعار الفائدة، إلى جانب تباطؤ القوة الشرائية لدى بعض الشرائح.
لكن في المقابل، لا يزال العقار يمثل ملاذًا آمنًا للاستثمار، خاصة في ظل التضخم، وهو ما يدعم استمرار الطلب، ولو بوتيرة أقل.
كما أن الشركات العقارية الكبرى، مثل «القاهرة للإسكان»، تسعى إلى التكيف مع هذه الظروف من خلال:
- إعادة هيكلة التكاليف
- تنويع مصادر الإيرادات
- التركيز على المشروعات ذات العائد الأعلى
ماذا يعني ذلك للمستثمر؟
بالنسبة للمستثمرين، فإن سهم «القاهرة للإسكان» يعكس حالة نموذجية لسوق العقارات في مصر حاليًا:
- نمو في الإيرادات
- ضغوط على الأرباح
- تحركات كبيرة في الملكيات
وهو ما يعني أن تقييم السهم يجب أن يعتمد على النظرة طويلة الأجل، وليس فقط النتائج قصيرة المدى.
