شهدت أسواق السلع الزراعية خلال جلسة الثلاثاء تحركات صعودية بارزة في أسعار قهوة روبوستا، بعد فترة من الضغوط البيعية التي دفعت العقود الآجلة إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عشرة أسابيع. وتزامن هذا الارتفاع مع موجة تحسن واضحة في الطقس داخل فيتنام، أكبر منتج للروبوستا عالميًا، حيث سمحت فترة الجفاف الأخيرة بتسريع وتيرة الحصاد، في تطور خفف من مخاوف الإمدادات لكنه دعم حركة الأسعار على المدى القصير.
وتقدمت العقود الآجلة بنسبة 1% لتسجل 4258 دولارًا للطن لعقود يناير في بورصة “إنتركونتيننتال”، بعد أن هبطت أمس إلى مستوى 4058 دولارًا للطن، وهو أدنى مستوى في شهرين ونصف.
هذا الارتفاع جاء وسط بيانات قوية صدرت عن السلطات الفيتنامية كشفت زيادة صادرات القهوة بنسبة 40% على أساس سنوي خلال نوفمبر، وهو ما يعكس وفرة نسبية في المعروض مقارنة بالعام الماضي، لكن هذا المعروض لم يكن كافيًا للحفاظ على الأسعار متراجعة في ظل تأثر السوق العالمية بعوامل الطقس والتحركات المضاربية.
الطقس يقلب معادلة السوق… الجفاف المؤقت ينعش الحصاد في فيتنام
تعد فيتنام أكبر مورد لروبوستا في العالم بنسبة تتجاوز 40% من إجمالي السوق العالمية. وخلال الأسابيع الماضية، تعرضت مناطق الزراعة—خصوصًا المرتفعات الوسطى—لسلسلة أعاصير حدّت من القدرة على حصاد المحصول في الوقت المناسب. إلا أن التحسن الأخير في الأحوال الجوية، ووصول موجة جفاف مؤقتة، ساعدا المزارعين على تسريع عمليات التجفيف والنقل، ما أدى لزيادة الكميات المطروحة محليًا للتصدير.
وقال أحد التجار المحليين لوكالة “رويترز” إن هذا التحسن كان بمثابة “فرصة ذهبية” لتفادي تأخر إضافي في الحصاد، مع توقعات بأن تستمر ظروف الطقس الجيدة عدة أيام إضافية.
ورغم أن زيادة المعروض عادة ما تضغط على الأسعار هبوطًا، فإن السوق كانت قد استوعبت بالفعل هذه البيانات أمس، ليبدأ المتداولون اليوم في إعادة بناء مراكز شرائية قصيرة الأجل.
الأرابيكا ترتفع أيضًا… رغم طقس بارد ورطب في البرازيل
لم تكن الحركة مقتصرة على الروبوستا، إذ ارتفعت أيضًا عقود قهوة أرابيكا تسليم مارس بنسبة 1.4% لتصل إلى 3.71 دولار للرطل. ويأتي ذلك رغم توقعات تفيد بأن معظم مناطق زراعة القهوة في البرازيل ستشهد أجواء أكثر برودة ورطوبة خلال الأسبوعين المقبلين.
عادة، تؤدي الأجواء الباردة والرطبة إلى تحسن نمو المحاصيل وزيادة احتمال وفرة الإنتاج، ما يُعد عاملًا ضاغطًا على الأسعار. لكن الأسواق شهدت موجة شراء فنية مدفوعة بالتحرك الصعودي للروبوستا، بالإضافة إلى تغطية مراكز بيع كثيرة تراكمت خلال الأسابيع الماضية.
ويشير هذا التفاعل بين السلعتين إلى أن السوق العالمية للقهوة تسير في دورة تصحيحية قصيرة الأجل، لكنها لا تزال عرضة للتقلبات مع اقتراب نهايات العام ودخول موسم الحصاد الشتوي.
العوامل الاقتصادية خلف تحرك الأسعار
1. العرض والطلب
-
ارتفاع صادرات فيتنام بنسبة 40% يعني زيادة العرض، لكن السوق كانت تتوقع رقمًا أعلى، وبالتالي كانت الزيادة أقل “سلبية” من المتوقع.
-
توقعات البرازيل الإيجابية لإنتاج الأرابيكا لعام 2026 تمنح السوق نظرة مستقرة، لكنها لا تمنع المضاربين من استغلال التقلبات قصيرة المدى.
2. الأحوال الجوية
-
الجفاف المؤقت في فيتنام دعم الحصاد.
-
البرازيل تشهد ظروفًا مثالية للنمو، لكنها ليست مؤثرة خلال هذه الفترة قبل اكتمال المحصول.
3. المضاربات وأسواق العقود مستقبلًا
العقود الآجلة للقهوة تتأثر بشكل كبير بتحركات صناديق التحوط خلال نهاية العام، حيث يحاول مديرو الصناديق إعادة موازنة محافظهم قبل دخول 2026.
4. الدولار الأمريكي
تراجع الدولار أمام سلة العملات الرئيسية خلال الجلسات الماضية ساعد في رفع أسعار معظم السلع، ومنها القهوة، حيث تصبح أقل تكلفة للمشترين خارج الولايات المتحدة.
لماذا تظل روبوستا أكثر تقلبًا من أرابيكا؟
تاريخيًا، تعد روبوستا الأكثر حساسية تجاه تحركات الطقس، لأن جزءًا كبيرًا من إنتاج فيتنام—المنتج الرئيسي—يُزرع في مناطق معرضة للتغيرات المناخية السريعة. كما تعتمد عمليات التجفيف والحصاد على فترات جفاف قصيرة، ما يجعل أي تغير في التنبؤات الجوية مؤثرًا بشكل مباشر في حجم العرض.
من ناحية أخرى، تتمتع البرازيل—منتج الأرابيكا—بمزارع أكثر اتساعًا وتنوعًا مناخيًا، ما يمنح الإنتاج استقرارًا نسبيًا، رغم تأثره أحيانًا بالبرد أو الأمطار الشتوية.
توقعات سوق القهوة عالميًا في 2026
تشير التوقعات الأولية إلى دخول سوق القهوة عام 2026 بحالة من التوازن النسبي، مع وجود عدة سيناريوهات:
السيناريو الأول: استقرار الأسعار بين 3900 و4400 دولار لطن الروبوستا
هذا السيناريو يفترض:
-
استمرار تحسن الطقس في فيتنام
-
ثبات الإنتاج البرازيلي
-
تراجع الزخم الاقتصادي العالمي بشكل محدود
السيناريو الثاني: ارتفاع الأسعار فوق 4600 دولار
قد يتحقق هذا في حال:
-
حدوث موجة أمطار غير متوقعة في فيتنام خلال موسم التجفيف
-
ضعف صادرات البرازيل نتيجة اضطرابات لوجستية
-
زيادة الطلب من الأسواق الأوروبية بعد تعافي التضخم
السيناريو الثالث: هبوط الأسعار إلى ما دون 3800 دولار
وهو سيناريو سلبي، لكنه محتمل إذا:
-
جاء إنتاج فيتنام فوق التوقعات بقوة
-
ارتفع الدولار عالميًا
-
شهدت الأسواق العالمية تباطؤًا اقتصاديًا يؤثر في الطلب على السلع الاستهلاكية
الفرص والتأثيرات على السوق المصري والعربي
1. قطاع المقاهي والمطاعم
ارتفاع أسعار الروبوستا قد يؤدي إلى زيادة تكلفة المشروبات الساخنة تدريجيًا، خصوصًا للعلامات التي تعتمد على نسب عالية من الروبوستا في الخلطات.
2. شركات الاستيراد
قد تواجه الشركات تكاليف أعلى، لكن زيادة المعروض من فيتنام قد تخفف هذه الضغوط على المدى القصير.
3. المستهلك النهائي
من المتوقع أن تظل الأسعار مستقرة حتى نهاية الربع الأول 2026 قبل اتخاذ اتجاه واضح.
خلاصة تحليلية
ارتفاع أسعار روبوستا اليوم ليس مجرد حركة فنية، بل نتيجة تفاعل معقد بين الطقس، المعروض، تحركات المضاربين، وتوقعات نهاية العام. ورغم أن الأساسيات تشير إلى وفرة نسبية في الإنتاج، إلا أن السوق لا تزال هشة أمام أي تغيرات مناخية مفاجئة في فيتنام أو البرازيل.
ويبدو أن 2026 سيكون عامًا مهمًا لسوق القهوة العالمية، مع احتمالية دخول دورات صعود وهبوط قصيرة، لكنها أقل حدة مما شهده العالم خلال فترة اضطرابات سلاسل الإمداد بين 2021 و2023.
